資金不足與供應(yīng)過(guò)剩仍將是未來(lái)一年內(nèi)制約無(wú)縫管價(jià)格的重要因素，此外在經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致終端需求不濟(jì)等因素困擾下，無(wú)縫管價(jià)格能否獲得反彈值得懷疑。目前看，期貨市場(chǎng)算是找著了螺紋的價(jià)值底限，但這不足以成為看高一線(xiàn)的理由。

本周華南無(wú)縫管現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯弱于全國(guó)平均水平，其全國(guó)三級(jí)螺、二級(jí)螺、高線(xiàn)平均降幅為30、18、2，而廣州市場(chǎng)降幅一次為100、90、120。補(bǔ)跌態(tài)勢(shì)明顯。需求不佳，商家信心不足，廣州市場(chǎng)建筑無(wú)縫管價(jià)格周五繼續(xù)窄幅回落，下跌10-30。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)比較平淡，下游需求依舊偏淡，商家出貨壓力較大，有效需求并無(wú)太大改觀，加之年末還貸高峰的到來(lái)市場(chǎng)資金再度趨緊，市場(chǎng)信心仍然不足。

期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行，整周四陽(yáng)一陰，大漲5.08%，期貨貼水由上周6.48%迅速縮減至2.05%，許多商家尚來(lái)不及反應(yīng)，期貨市場(chǎng)上空頭吃盡苦頭。

螺紋現(xiàn)貨跟漲不多，下游廠(chǎng)商卻開(kāi)始搶貨，擔(dān)心期貨的上漲會(huì)最終帶動(dòng)現(xiàn)貨的上升，都想趁現(xiàn)在囤貨。目前工業(yè)制鋼需求非常好，而建筑無(wú)縫管需求則相對(duì)偏弱，這里面有季節(jié)性的因素。冬季北方已全部停工，無(wú)縫管廠(chǎng)的貨也基本往南運(yùn)。不論如何，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的跡象從中可以看出是越發(fā)的明顯了。

【現(xiàn)貨原料】本周(12.03-11.07)整體來(lái)看，唐山鋼坯兩次調(diào)價(jià)，累計(jì)漲幅50。唐山鋼坯價(jià)格今日再次上調(diào)10，本周累計(jì)上漲50， Q235報(bào)3050，20Mnsi報(bào)3170;冶金焦本周強(qiáng)勢(shì)持穩(wěn)，少數(shù)地方報(bào)價(jià)上漲，河津漲50漲幅最大;鐵精粉本周相對(duì)持穩(wěn)略有下滑，承德降30幅度最大;湛江港進(jìn)口礦漲15，61%印度粉礦報(bào)775-785，62%澳洲PB粉礦報(bào)810-820。

【無(wú)縫管廠(chǎng)調(diào)價(jià)】本周一裕豐、廣鋼、韶鋼先后調(diào)價(jià)，周三周四周五裕豐分別再下調(diào)螺紋、高線(xiàn)價(jià)，累計(jì)本周裕豐螺紋下調(diào)90、高線(xiàn)下130;韶鋼線(xiàn)材大幅下調(diào)120-300不等;廣鋼高線(xiàn)下150，螺紋、盤(pán)螺、圓鋼下調(diào)230。

裕豐本周三次下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)后，現(xiàn)12、14、16mmHRB335螺紋無(wú)縫管價(jià)格格分別報(bào)為3860、3800、3760元， 18~25mmHRB335螺紋無(wú)縫管價(jià)格格報(bào)3680元(各下調(diào)90);同規(guī)格三級(jí)螺紋無(wú)縫管價(jià)格格在二級(jí)鋼的基礎(chǔ)上加價(jià)150元/噸�，F(xiàn)6.5mm、8~10mm、12mm高線(xiàn)價(jià)格分別報(bào)3580元、3550元、3650元，普遍下調(diào)150。

【建筑無(wú)縫管】(1)高線(xiàn)下跌80-150，目前華南最低價(jià)3500來(lái)自粵鋼，冷鋼、萍鋼、湘無(wú)縫管價(jià)格位維持在3520-3580間。(2)萍鋼盤(pán)螺本周降40，Φ6.5HRB400報(bào)4200，Φ8 報(bào)3940。(3)Φ18-25 HRB400 降幅在90-140之間，韶鋼僅降70至3830，其降幅最少;馬鋼降50至3760，粵鋼、湘鋼與裕豐降140，今日分別報(bào)價(jià)3870、3830、3790。裕豐調(diào)低螺紋鋼出廠(chǎng)價(jià)30元。

綜合來(lái)看，下游需求逐漸減弱，成交表現(xiàn)不理想，商家對(duì)后市信心不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廣州建筑無(wú)縫管價(jià)格或?qū)�橫盤(pán)整理為主。

本周廣佛地區(qū)建筑無(wú)縫管跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，本周建筑無(wú)縫管價(jià)格繼續(xù)下跌有三方面原因：

第一、無(wú)縫管廠(chǎng)隨市調(diào)價(jià)，華南市場(chǎng)跟隨全國(guó)其他市場(chǎng)一次性補(bǔ)跌;

第二、新貨方面，下旬北方材到港量增加，其中黃埔港到港口庫(kù)存增加23萬(wàn)噸。上周其他港口日均入庫(kù)總量在2萬(wàn)噸，出庫(kù)情況為1.11萬(wàn)噸，致使鋼貿(mào)商去庫(kù)存壓力有所增加;

第三、臨近月尾，鋼貿(mào)商月底資金日漸趨緊，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多有優(yōu)惠，實(shí)際成交時(shí)約有30-50元/噸的優(yōu)惠，現(xiàn)款付賬時(shí)優(yōu)惠更多。

【后市展望】預(yù)計(jì)華南市場(chǎng)后期價(jià)格以弱勢(shì)震蕩小幅度走低為主，跌勢(shì)將放緩并進(jìn)入底部震蕩。技術(shù)面支撐與成本支撐形成雙重保險(xiǎn)，預(yù)估后市降幅已有限，但這并不支持看高一線(xiàn)的說(shuō)法，或許將進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)期的中樞震蕩階段。

跌不下來(lái)因?yàn)椋?/P>

1.價(jià)格逐漸跌進(jìn)無(wú)縫管廠(chǎng)成本區(qū)域，空頭會(huì)顧忌現(xiàn)貨頭寸而有所收斂，而無(wú)縫管廠(chǎng)會(huì)自動(dòng)減產(chǎn)調(diào)價(jià)維穩(wěn);

2.貿(mào)易商在目前利潤(rùn)空間不大情況下，會(huì)持籌待漲，而非如市場(chǎng)想象會(huì)不顧一切拋貨;

3.上周末出臺(tái)的PMI部分證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)正復(fù)蘇，如此之前的許多悲觀預(yù)期需改變，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。4. 12月7日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議開(kāi)啟每天有中央領(lǐng)導(dǎo)喊話(huà)做動(dòng)員，期貨市場(chǎng)空方大肆打壓的理由更不充分。

能否繼續(xù)漲，漲到哪，虛虛實(shí)實(shí)看不清楚，或許還需要更多的線(xiàn)索。

操作建議：有先見(jiàn)之明的貿(mào)易商已通過(guò)期貨市場(chǎng)買(mǎi)入套保，類(lèi)似“冬儲(chǔ)”性質(zhì);廣州市場(chǎng)新貨持續(xù)到岸，雖有商家迫不及待降價(jià)出貨但僅限于少數(shù)，多數(shù)商家仍然沒(méi)有拋貨必要，利潤(rùn)空間不多沒(méi)有必要去清貨，當(dāng)然有緊急的資金需求得另議。目前價(jià)格基本已見(jiàn)底，可適量做儲(chǔ)備庫(kù)存計(jì)劃。